Dòng sự kiện:
NHNN thận trọng trong điều hành cung tiền M2
11/10/2017 06:36:51
Mặc dù đã nới mục tiêu tăng trưởng tín dụng cho cả năm 2017 từ mức 18% lên mức 21% nhưng NHNN vẫn có sự thận trọng nhất định trong điều hành cung tiền M2.

Tăng trưởng tín dụng cao hơn tăng trưởng M2

Theo công bố của Tổng cục Thống kê, tính đến ngày 20/09/2017, tổng phương tiện thanh toán (M2) tăng 9,59% so với cuối năm 2016, phần tăng thêm này tương đương 680 nghìn tỷ đồng. Trong khi đó, tăng trưởng tín dụng có phần vượt trội hơn, đạt 11,02%, tương đương với phần tăng thêm là 609 nghìn tỷ đồng.

Như vậy, chênh lệch giữa phần tăng thêm M2 và phần tăng thêm tín dụng tại thời điểm 20/9/2017 theo tính toán là 71.000 tỷ đồng. So với mức -13.000 tỷ đồng vào thời điểm cuối quý II thì phần chênh này đã tăng thêm khoảng 84.000 tỷ đồng. Sở dĩ phần chênh này tăng thêm là do chênh lệch giữa tăng trưởng tín dụng và tăng trưởng M2 đã được thu hẹp lại, từ mức 1,85% xuống còn 1,43%.

Ảnh minh họa

Ngoài ra, cũng do giá trị tuyệt đối của phần tăng thêm M2 lớn hơn so với giá trị tuyệt đối của phần tăng thêm tín dụng nên lượng vốn sẵn có trong hệ thống ngân hàng cũng tăng lên, qua đó giúp cải thiện thanh khoản, hệ quả là lãi suất liên ngân hàng liên tục giảm và NHNN ở vị thế hút ròng vốn.

Mặc dù đã nới mục tiêu tăng trưởng tín dụng cho cả năm 2017 từ mức 18% lên mức 21% nhưng NHNN vẫn có sự thận trọng nhất định trong điều hành cung tiền M2. Biểu hiện là cung tiền M2 luôn thấp hơn so với tăng trưởng tín dụng (cùng kỳ năm 2015 và 2016, tăng trưởng M2 có xu hướng tương đồng, thậm chí nhỉnh hơn so với tăng trưởng tín dụng).

Điều này nhiều khả năng xuất phát từ lo ngại của nhà điều hành liên quan đến rủi ro lạm phát. Chỉ số CPI sau khi có xu hướng hạ nhiệt trong quý II đã bật tăng khá nhanh trở lại trong quý III do sự điều chỉnh giá xăng dầu, dịch vụ y tế, giáo dục... Diễn biến lạm phát hiện nay mặc dù chưa nằm ngoài tầm kiểm soát của Chính phủ nhưng đã cho thấy rủi ro tăng cao hơn so với thời điểm cuối quý II.

Thêm vào đó, tăng trưởng tín dụng tính đến ngày 20/9/2017 mới chỉ tăng 11,02%; vẫn còn cách khá xa mục tiêu 21%. Do vậy, mặc dù mục tiêu đã được nới nhưng theo Công ty chứng khoán BVSC, khả năng tăng trưởng cho vay có về đích hay không còn phụ thuộc vào việc điều hành cung tiền M2 của NHNN (điều này lại tùy thuộc vào việc đánh giá rủi ro lạm phát) cũng như khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế.

Mặt bằng lãi suất huy động và cho vay sẽ ổn định?

Về lãi suất, trong quý III cũng như 9 tháng đầu năm, lãi suất chủ yếu có xu hướng đi ngang ở các kỳ hạn ngắn và được các ngân hàng điều chỉnh tăng nhẹ ở các kỳ hạn dài (trên 12 tháng) nhằm đáp ứng các quy định của thông tư 06.

 Về cơ bản, kỳ hạn dưới 6 tháng phổ biến ở mức 4,8-5,4%/năm; kỳ hạn 6-12 tháng phổ biến từ 5,6-7%/năm; kỳ hạn trên 12 tháng khoảng 7- 7,8%/năm. Lãi suất cho vay ngắn hạn phổ biến khoảng 6-9%/năm, trung và dài hạn từ 9-11%/năm. Riêng đối với khách hàng tốt, lãi suất cho vay ngắn hạn thậm chí chỉ từ 4-5%/năm.

Theo Enternews

Thích và chia sẻ bài viết này :
Đóng góp bài vở cho tòa soạn vui lòng gửi vào email: toasoan@antt.vn
Đang phổ biến