Theo một cuộc thăm dò của hãng tin Reuters, chứng khoán Nhật Bản chủ yếu bình lặng vào cuối năm 2018 và sau đó tăng lên trên 3% vào năm sau, một nguyên nhân được đưa ra là do sự hỗ trợ bởi định giá rẻ, nhưng mức tăng sẽ bị giới hạn trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu chịu ảnh hưởng nặng nề bởi các tranh chấp thương mại.

Năm nay, thị trường chứng khoán Nhật Bản trở nên bất ổn do chứng kiến một làn sóng bán tháo mạnh mẽ của các nhà đầu tư nước ngoài đồng thời cũng nhanh chóng hồi phục và tiếp diễn theo chu kỳ thất thường khiến thị trường Nhật lắc lư lên xuống trong năm.

Theo số liệu từ Japan Exchange Group cho thấy, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng 8,5 nghìn tỷ yên (74,71 tỷ USD) chứng khoán Nhật Bản vào đầu tháng 9/2018, sau đó mua lại 2,2 nghìn tỷ yên trong bốn tuần kế tiếp, giúp nâng chỉ số Nikkei trung bình .N225 nhảy vọt lên mức cao nhất 27 năm đạt 24.448,07 vào đầu tháng 10 nhờ tâm lý lạc quan mới đối với nền kinh tế toàn cầu và hy vọng tăng lợi nhuận của các nhà xuất khẩu do đồng yên suy yếu. .

Sau đó, thị trường đã bị ảnh hưởng bởi việc bán lại, đẩy chỉ số này vào cuối tháng 10 xuống mức thấp không tưởng kể từ tháng 3/2018.

Có thể thấy, thị trường Nhật Bản đã bị ảnh hưởng không nhỏ bởi những mối quan ngại toàn cầu như những mâu thuẫn thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới Mỹ và Trung Quốc, bất ổn chính trị ở Ý, sự suy thoái trong nền kinh tế Trung Quốc, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, dầu rớt giá và làn sóng bán tháo các đồng tiền trên các thị trường mới nổi cũng như nhu cầu tiêu thụ đồng tiền này suy yếu.

Chứng khoán Nhật Bản đang trên đà tăng vào cuối năm nay và năm kế tiếp vì mức định giá rẻ sẽ thu hút người mua, nhưng sau đó nó sẽ trở lại trạng thái bình lặng, theo ước tính trung bình của 22 nhà phân tích và các nhà quản lý quỹ trong cuộc thăm dò ý kiến ​​của Reuters trong tuần qua.

Chỉ số Nikkei dự kiến ​​sẽ giao dịch ở mức 23.000 vào cuối năm, một dự báo trung bình đưa ra, tăng 4,8 % so với phiên đóng cửa gần nhất đạt  21.952,40 hôm thứ Ba ngày 27/11. Chỉ số này năm 2017 đóng phiên ở mức 22.764,94.

Theo dự báo, chỉ số Nikkei được giao dịch ở mức 24.000 vào giữa năm 2019, và sau đó là 23.750 vào cuối năm 2019 - tăng 8.2% so với mức đóng cửa hôm qua 27/11.

Dự kiến giữa năm 2019 dao động từ 18.000 đến 26.500. Vào cuối năm 2018, phạm vi sẽ từ 21.000 đến 24.500. Trong cuộc thăm dò trước đó vào tháng 8/2019, dự báo cho đến cuối năm nay kéo dài từ 22.000 đến 26.000.

Các nhà phân tích có đề cập tới một chỉ số đo rộng hơn của chứng khoán Nhật, chỉ số Topix . Cổ phiếu Topix giao dịch đạt 12,43 lần ​​lợi nhuận dự kiến, nhà đầu tư sẽ có khả năng vớt cổ phiếu giá rẻ lên nếu các mối quan ngại của họ giảm bớt.

"Một số lo ngại có thể dễ dàng xoa dịu như sự sụt giảm trong nhu cầu linh kiện điện tử cho điện thoại thông minh chạm đáy trong giai đoạn tháng 10 đến tháng 12. Sau đó, sản xuất công nghiệp sẽ phục hồi vào đầu năm 2019", ông Fumio Matsumoto, một nhà quản lý quỹ cao cấp tại Dalton Capital Japan cho biết, đồng thời dự báo chỉ số Nikkei kết thúc trong năm nay ở mức 23.000 và sẽ tăng lên 25.000 vào giữa 2019.

"Cổ phiếu toàn cầu theo chu kỳ vốn chịu nhiều áp lực được kỳ vọng ​​sẽ sớm phục hồi".

Kinh tế toàn cầu có sự giảm sút

Trong khi các nhà quan sát thị trường kỳ vọng thị trường chứng khoán sẽ có sự cải thiện trong năm tới, thì những lo ngại về nền kinh tế toàn cầu có thể sẽ đè nặng lên sự tăng giá cổ phiếu.

Chỉ một tháng trước, Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF đã cắt giảm dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu cho năm 2018 và 2019, đồng thời cho rằng cuộc chiến tranh thương mại Hoa Kỳ-Trung Quốc đã và sẽ đem lại nhiều tổn thất nặng nề và các thị trường mới nổi đều đang nỗ lực để thắt chặt thanh khoản và ngăn nguồn vốn tháo chạy.

"Một nền kinh tế toàn cầu suy yếu có thể sẽ làm tổn thương sự phát triển trong EPS-lợi nhuận tính trên 1 cổ phiếu, trong khi đó, theo đà thị trường chứng khoán sẽ đạt đỉnh vào giữa năm 2019", Akio Yoshino, nhà kinh tế trưởng tại Amundi Japan cho biết. Ông cũng dự kiến ​​chỉ số Nikkei giao dịch tại 22.800 vào cuối năm nay.

"Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ đưa chương trình mua tài sản của mình vào cuối năm tới và ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tiếp tục tăng lãi suất".

Yoshino dự báo Nikkei sẽ đạt 24.000 vào tháng 6/2019 và 23.500 vào tháng 12/2019.

Những người tham gia thị trường cũng cho biết họ đã lo lắng về mức dự kiến ​​tiêu thụ từ việc tăng thuế doanh thu theo kế hoạch năm tới lên 10% từ 8% trong năm nay.

"Sự tăng thuế trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu đang có dấu hiệu suy yếu sẽ có tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán Nhật Bản", Norihiro fujito, giám đốc chiến lược đầu tư tại Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities đưa ra nhận xét.

"Chứng khoán Nhật Bản có khả năng hồi phục trong quý II từ tháng 4 đến tháng 6, nhưng cũng dự kiến ​​sẽ có sự điều chỉnh trong nửa cuối năm 2019".

Fujito hy vọng Nikkei sẽ cố gắng nhích lên 23.500 vào giữa năm 2019 nhưng cũng nhận thấy chỉ số điểm chuẩn có thể giảm xuống 18.000 vào cuối năm tới.

Trong khi đó, nền kinh tế Nhật Bản giảm mạnh hơn dự kiến ​​trong quý III do bị ảnh hưởng bởi thiên tai và sự sụt giảm trong xuất khẩu.

                                                                                                         Hải Yến/Theo Reuters