Khuyến nghị mua cổ phiếu FPT với giá mục tiêu 109.000 đồng/CP

CTCK MB (MBS)

6 tháng đầu năm 2021, doanh thu hợp nhất và lợi nhuận trước thuế của CTCP FPT (FPT – sàn HOSE) lần lượt đạt 16.228 tỷ đồng và 2.936 tỷ đồng, tăng 19,2% và 20,9% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế cho cổ đông công ty mẹ và EPS lần lượt đạt 1.906 tỷ đồng và 2.107 đồng, tăng 17,2% và 16,7%. Tỷ suất lợi nhuận trước thuế được cải thiện so cùng kỳ, đạt 18,3% (năm 2019 đạt 17,8%) do tỷ trọng mảng dịch vụ chuyển đổi số và xuất khẩu phần mềm tiếp tục tăng lên.

Dịch vụ công nghệ thông tin nước ngoài, doanh thu ký mới của dịch vụ công nghệ thông tin đạt 8,342 tỷ đồng, tăng 36,8%. Doanh thu Dịch vụ công nghệ thông tin nước ngoài tăng 15%, trong đó doanh thu từ thị trường Mỹ và APAC tăng lần lượt 41% và 23% so với cùng kỳ.

Doanh thu Chuyển đổi số tăng trưởng 5% nhờ đà tăng từ các công nghệ Điện toán đám mây và Low code. Dịch vụ công nghệ thông tin trong nước doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt 2.415 tỷ đồng và 246 tỷ đồng, tăng trưởng 40,7% và 245,1%. Doanh thu ký mới của dịch vụ công nghệ thông tin nội địa tăng trưởng 87,5%.

Lợi nhuận trước thuế của Khối Viễn thông đạt 1.069 tỷ đồng, tăng 28,2% so với cùng kỳ năm ngoái, do lợi nhuận từ PayTV, biên lợi nhuận cải thiện từ dịch vụ internet băng thông rộng và sự tăng trưởng tốt của mảng quảng cáo trực tuyến. Lợi nhuận trước thuế của Khối Giáo dục, Đầu tư và khác giảm do một số mảng kinh doanh vẫn đang trong thời gian đầu tư, hiện chưa tạo ra lợi nhuận.

Định giá: Dựa trên phương pháp định giá từng phần và phương pháp so sánh P/E, chúng tôi khuyến nghị mua với giá mục tiêu là 109.000 đồng/cổ phần, upsize 16,2%. FPT đang giao dịch ở mức PE 2021 và 2022 lần lượt là 17.44 lần và 15.07 lần so với các công ty công nghệ thông tin trên thế giới là 22 lần và 19 lần.

Chúng tôi giữ nguyên giá mục tiêu 1 năm 109.000 đồng/CP do điều chỉnh tăng PE mục tiêu của mảng Công nghệ, và trúng thầu nhiều hợp đồng công nghệ thông tin lớn ở cả trong và ngoài nước.

Khuyến nghị chốt lãi cổ phiếu DBC tại ngưỡng 65.5

CTCK BIDV (BSC)

Cổ phiếu DBC của CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam đang nằm trong xu hướng hồi phục từ vùng đáy 51.3. Thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên đồng thuận với đà tăng giá cổ phiếu.

Đường giá cổ phiếu đã vượt lên MA20 và MA50, báo hiệu xu hướng tăng giá tích cực. Chỉ báo RSI và chỉ báo MACD đều đang ủng hộ xu hướng tăng giá tích cực này.

Nhà đầu tư có thể mở vị thế quanh vùng giá 58.0, chốt lãi tại ngưỡng 65.5 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ 56.5.

Khuyến nghị mua cổ phiếu PC1 với giá mục tiêu 35.900 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC)

BSC khuyến nghị mua cổ phiếu PC1 của CTCP Xây lắp điện 1 trong năm 2021 với giá mục tiêu 35.900 đồng/CP (tăng 18,4% so với giá đóng cửa ngày 12/8/2021) dựa trên phương pháp định giá từng phần (SOTP) đối với từng mảng hoạt động của doanh nghiệp.

Dựa trên dự báo của BSC cho năm 2021, giá hiện tại của PC1 tương ứng với P/E fw = 9.8x. Dự báo kết quả kinh doanh: BSC dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế của PC1 trong năm 2021 lần lượt đạt 8.535 tỷ đồng (tăng 28% so với năm ngoái) và 619 tỷ đồng (tăng 14%), tương ứng với EPS 2021 FW = 3.077 đồng/CP.

Khuyến nghị theo dõi cổ phiếu GEG với giá mục tiêu 20.000 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC)

BSC khuyến nghị theo dõi cổ phiếu GEG của CTCP Điện Gia Lai trong năm 2021 với giá mục tiêu 20.000 đồng/CP (tăng 11,2% so với giá đóng cửa ngày 12/8/2021) dựa trên phương pháp P/E = 15x. Dựa trên dự báo của BSC cho năm 2021, giá hiện tại của GEG tương ứng với P/E fw = 13.4x.

Dự báo kết quả kinh doanh: BSC dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế của GEG trong năm 2021 lần lượt đạt 1.580 tỷ đồng (tăng 6% so với năm ngoái) và 363 tỷ đồng (tăng trưởng 23%), tương ứng với EPS 2021 FW = 1.338 đồng/CP, tương đương với mức P/E FW là 13.4x.

Khuyến nghị khả quan cho IMP với giá mục tiêu 76.900 đồng/CP

CTCK Bản Việt (VCSC)

CTCP Dược phẩm Imexpharm (IMP) đã công bố kết quả kinh doanh 7 tháng đầu năm 2021, bao gồm doanh thu đạt 686 tỷ đồng (tăng 1,6% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận trước thuế đạt 128 tỷ đồng (tăng trưởng 2,2%).

Trong tháng 7, doanh thu giảm 13% so với cùng kỳ năm ngoái còn 72 tỷ đồng trong khi lợi nhuận trước thuế giảm 25% còn 11 tỷ đồng, chúng tôi cho rằng các mức giảm này đến từ tác động tiêu cực của làn sóng dịch COVID-19 thứ tư đối với chi tiêu dược phẩm - đặc biệt là trong kênh bệnh viện khi số lượng khách hàng đến bệnh viện giảm.

Trong 7 tháng đầu năm 2021, doanh thu từ kênh nhà thuốc/bệnh viện của IMP đều tăng khoảng 9% và lần lượt chiếm 61%/39% doanh thu từ sản phẩm tự sản xuất của IMP. Tuy nhiên, tính riêng trong tháng 7, doanh thu từ kênh bệnh viện giảm mạnh 57% trong khi doanh thu từ kênh nhà thuốc tăng 15% - chủ yếu là do người tiêu dùng tích trữ thuốc trong bối cảnh các hạn chế về giãn cách xã hội tại Việt Nam được gia tăng. Tuy nhiên, khi nhu cầu dự trữ giảm, chúng tôi dự báo doanh thu từ kênh nhà thuốc sẽ giảm trong tháng 8 trở đi – phụ thuộc vào diễn biến dịch COVID-19 tại Việt Nam.

Trong 7 tháng đầu năm 2021, chi phí bán hàng và quản lý (SG&A) tăng 15% so với cùng kỳ năm ngoái chủ yếu do tăng cường các hoạt động marketing trong tháng 4 và tháng 5. Lợi nhuận 7 tháng đầu năm 2021 được củng cố bởi biên lợi nhuận gộp gia tăng, đến từ lợi thế kinh tế về quy mô và cơ cấu sản phẩm tốt hơn, theo IMP.

Kết quả kinh doanh 7 tháng đầu năm 2021 nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi khi doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 52% và 49% so với dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi lưu ý rằng quý 4 là mùa cao điểm đối với IMP khi giai đoạn này thường chiếm gần 40% doanh thu từ sản phẩm dự sản xuất cả năm của IMP.

Chúng tôi hiện có khuyến nghị khả quan cho IMP với giá mục tiêu 76.900 đồng/CP, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng là 14,8%, bao gồm lợi suất cổ tức 2,9%, dựa theo giá đóng cửa ngày hôm nay.

Tác giả: N.T