Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DGW

CTCK Bảo Việt (BVSC)

CTCP Thế giới số (DGW – sàn HOSE) gần đây đã công bố Tài liệu ĐHĐCĐ năm 2022, công bố các kế hoạch kinh doanh chính cho năm 2022 và cổ tức năm 2021; nhìn chung sát với dự báo hiện tại của chúng tôi.

Chúng tôi lạc quan với kết quả kinh doanh quý 1/2022 của DGW, dự báo doanh thu thuần tăng 34,8% so với cùng kỳ năm trước lên 6.751 tỷ đồng và lợi nhuận ròng tăng vọt 87,3% lên 200 tỷ đồng.

Các động lực chính: (1) Nhu cầu mạnh mẽ đối với các sản phẩm ICT, bao gồm: laptop, điện thoại di động và thiết bị văn phòng trong bối cảnh COVID-19 tái diễn gần đây; (2) Tiềm năng mở rộng thị phần vững chắc của Xiaomi và Apple; và (3) BLN mở rộng đáng kể dựa trên động lực cung - cầu thuận lợi.

Với giá cổ phiếu hiện tại, DGW đang giao dịch hấp dẫn ở mức P/E dự phóng 13,2x (năm 2022) và 11,4x (năm 2023), cho mức tăng trưởng kép lợi nhuận ròng bền vững giai đoạn 2021-24 là 19,1% tính trên mức nền cao của năm 2021 là 568 tỷ đồng (tăng 147,8% so với cùng kỳ năm trước). Duy trì khuyến nghị Outperform và giá mục tiêu (TP) theo Phương pháp Chiết khấu dòng tiền là 148.195 đồng/cổ phiếu (Upside: 25,9%).

Khuyến nghị mua cổ phiếu PAN với giá mục tiêu 47.300 đồng/CP

CTCK KB Việt Nam (KBSV)

Doanh thu năm 2021 của Công ty cổ phần Tập đoàn PAN (PAN – sàn HOSE) đạt 9.972 tỷ đồng (tăng 19,7% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế đạt 510 tỷ đồng (tăng trưởng 53,2%). Tăng trưởng tốt doanh thu cũng như hiệu quả hoạt động của PAN trong 2021 đến từ mảng giống cây trồng, nông dược và thuỷ sản và hạt.

Cụ thể từ CTCP Tập đoàn Giống cây trồng Việt Nam (Vinaseed – NSC), CTCP Khử trùng Việt Nam (VFC), CTCP Thực phẩm Sao Ta (Fimex VN – FMC), Công ty Thuỷ sản Aquatex Bến Tre (ABT) và CTCP Chế biến hàng xuất khẩu Long An (Lafooco – LAF).

Nhờ ký hợp tác chiến lược nhằm phân phối các sản phẩm thuốc bảo vệ thực vật với Syngenta, chúng tôi kỳ vọng doanh thu VFG tăng trưởng hơn 50% so với năm trước từ mức hơn 2.000 tỷ đồng trong năm 2021.

Kết quả kinh doanh của FMC và ABT được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng tốt nhờ (1) đưa vào 2 nhà máy sản xuất tăng công suất (FMC), (2) tối ưu chi phí trong quy trình sản xuất nhằm gia tăng biên lợi nhuận (ABT) và (3) toàn ngành thuỷ sản được hỗ trợ khi sản lượng tiêu thụ và giá bán duy trì tích cực.

Chốt phương án phát hành thêm và chào bán cổ phiếu, số vốn hơn 1.600 tỷ sẽ được sử dụng tăng sở hữu tại các công ty con, thực hiện các hoạt động M&A phù hợp với định hướng phát triển của Tập đoàn.

Năm 2022, dự phóng doanh thu thuần PAN đạt 14.534 tỷ đồng (tăng 45,74% so với năm trước) và lợi nhuận – cổ đông thiểu số đạt 392 tỷ đồng (tăng trưởng 32%). Năm 2023, mức doanh thu thuần đạt 18.348 tỷ đồng (tăng trưởng 26%) và lợi nhuận – cổ đông thiểu số ở mức 474 tỷ đồng (+20% YoY). Chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu PAN, giá mục tiêu 47.300 đồng/CP, cao hơn 43% giá đóng cửa ngày 07/03/2022.

Tác giả: N.T