Báo cáo tài chính 2019 của CTCP Kỹ nghệ Gỗ Trường Thành (HoSE: TTF) được kiểm toán bởi Công ty TNHH Ernst & Young Việt Nam (E&Y) tiếp tục đem đến thông tin không vui cho nhà đầu tư khi lợi nhuận sau thuế sau kiểm toán tăng lỗ thêm 121,6 tỷ đồng so với báo cáo tự lập, từ lỗ 881,5 tỷ đồng lên lỗ 1.002,6 tỷ đồng.

Theo đó, phần lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ có mức lỗ tăng thêm gần 93 tỷ đồng, từ lỗ 804,2 tỷ đồng lên lỗ 897 tỷ đồng.

Nguyên nhân lỗ tăng sau kiểm toán chủ yếu đến từ việc chi phí khác bị điều chỉnh tăng 125,6 tỷ đồng, theo giải trình của TTF là do phân loại lại khấu hao tài sản cố định đã ngưng sử dụng từ giá vốn (78,2 tỷ đồng) và trích trước khoản bồi thường do không cung cấp đủ diện tích rừng trồng như đã cam kết (46,46 tỷ đồng).

Thêm vào đó, phần lỗ trong công ty liên doanh, liên kết tăng thêm 22,1 tỷ đồng, chủ yếu do Công ty TNHH Trồng rừng Trường Thành OJT đã xóa một phần chi phí trồng rừng và một phần giá trị quyền phát triển rừng vào báo kết quả kinh doanh 2019.

Mặc dù giá vốn và chi phí bán hàng sau kiểm toán được điều chỉnh giảm lần lượt 26,7 tỷ đồng và 8,3 tỷ đồng cùng khoản thu nhập khác tăng 12,8 tỷ đồng, nhưng doanh thu điều chỉnh giảm 17,1 tỷ đồng, lỗ trong công ty liên kết và chi phí khác tăng mạnh, khiến các con số điều chỉnh theo hướng tích cực không đủ bù đắp.

Gỗ Trường Thành chìm trong thua lỗ một phần do đơn hàng với Vingroup giảm

Như vậy, sau năm 2018 thua lỗ 804,5 tỷ đồng, mức lỗ năm 2019 của TTF vượt 70% kế hoạch lỗ đặt ra.

Trong năm 2019, doanh thu của TTF tiếp tục giảm, mức giảm so với năm 2018 là 31%, chủ yếu do doanh thu của mảng kinh doanh chính là thi công, lắp đặt giảm 68,3%; doanh thu bán rừng giảm 99%; doanh thu từ bất động sản không có. Tình trạng giá vốn vượt doanh thu tái diễn, khiến lợi nhuận gộp âm 546,1 tỷ đồng.

Theo TTF, phát sinh khoản lỗ gộp từ hoạt đồng kinh doanh và cung cấp dịch vụ này chủ yếu vì số lượng đơn đặt hàng từ Tập đoàn Vingroup và công ty liên quan Vingroup giảm tạm thời do tiến độ các dự án của Vingroup và các công ty liên quan bị chậm; lỗ từ thanh lý hàng tồn kho lâu năm không còn sử dụng với số tiền 205 tỷ đồng.

Ngoài ra, gánh nặng dự phòng giảm giá hàng tồn kho vẫn là nguyên nhân chính khiến lợi nhuận gộp của TTF âm khi phải tăng trích lập thêm 374,7 tỷ đồng trong năm 2019 so với mức 329,3 tỷ đồng của năm 2018.

Trong năm 2019, TTF phát hành riêng lẻ gần 95,6 triệu cổ phiếu để hoán đổi cổ phiếu Công ty Cổ phần Sứ Thiên Thanh (STT), tăng vốn lên 3.112 tỷ đồng, đồng thời thay đổi nhân sự cao nhất trong HĐQT, với kỳ vọng thoát khỏi "vũng lầy".

Tuy vậy, với kết quả kinh doanh thua lỗ lớn, lỗ lũy kế của TTF đến cuối năm 2019 chiếm 97% vốn điều lệ. Vốn chủ sở hữu âm 631,8 tỷ đồng, chủ yếu do ảnh hưởng của đợt phát hành cổ phiếu hoán đổi với STT, khiến công ty ghi nhận khoản thặng dư vốn cổ phần âm 629,3 tỷ đồng.

Tính đến cuối năm 2019, TTF có quy mô tổng tài sản 2.145,6 tỷ đồng, nợ phải trả 2.777,5 tỷ đồng.

Chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng nợ là khoản người mua trả tiền trước trị giá 1.210,7 tỷ đồng, chủ yếu từ Công ty Cổ phần Vinhomes và Vingroup theo thỏa thuận nguyên tắc ký tháng 5/2017.

Mặc dù ghi nhận là người mua trả tiền trước, nhưng trong số này có 1.032 tỷ đồng TTF phải trả lãi tham chiếu theo lãi suất tiền gửi tiết kiệm 12 tháng của Vietcombank.

Cũng tính đến cuối năm 2019, TTF có 494 tỷ đồng nợ vay ngân hàng và cá nhân. Tổng giá trị các khoản vay quá hạn chưa thanh toán trên báo cáo hợp nhất là 130,7 tỷ đồng.

Trong đó, Ngân hàng TMCP Đông Á - Chi nhánh Bình Dương là chủ nợ lớn nhất với 123,3 tỷ động dư nợ

Theo kế hoạch sắp tới, Ban Giám đốc công ty dự kiến trình cổ đông phương án chào bán cổ phần riêng lẻ để hoán đổi nợ gốc vay tại ngân hàng này

Ngoài ra, công ty có 232,4 tỷ đồng lãi vay và lãi đặt cọc ngắn hạn phải trả và 33,8 tỷ đồng lãi chậm nộp. Cùng với đó, TTF có 246,7 tỷ đồng phải trả người bán ngắn hạn. Những nghĩa vụ tài chính quá lớn so với số tiền và tương đương tiền các loại là 230 tỷ đồng; dòng tiền kinh doanh trong 2 năm 2018 - 2019 tuy dương nhưng khá nhỏ, 20 - 30 tỷ đồng/năm.

Ðó là chưa kể các khoản nợ bị tính lãi lớn sẽ tiếp tục khiến chi phí tài chính (lãi vay) chiếm tỷ trọng lớn trong cấu trúc chi phí của công ty.

Trong khi đó, tồn kho và phải thu vẫn là 2 khoản mục có tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tài sản, với tỷ lệ lần lượt là 27,2% và 18,6%.

Dù đã trích lập dự phòng hàng trăm tỷ đồng mỗi năm, nhưng nhà đầu tư vẫn chưa thể yên tâm về nguy cơ dự phòng tiếp tục là gánh nặng với TTF, nhất là trong tình hình thị trường năm nay gặp nhiều khó khăn.

Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu TTF hiện đang bị kiểm soát và gần đây giá giảm về quanh mức 2.000 đồng/cổ phiếu, thấp nhất trong hơn 12 năm niêm yết, nhưng vẫn được đánh giá là cao so với tình hình tài chính của doanh nghiệp.

Lên chiến lược cho năm 2020, TTF đặt kế hoạch doanh thu thuần 2.427 tỷ, lợi nhuận trước thuế 70 tỷ đồng. Trong đó, Công ty dự tiếp tục duy trì cung cấp lắp đạt sản phẩm nội, ngoại thất cho các chủ đầu tư như Vingroup, Tân Hoàng Minh, SunGroup; tìm kiếm các đơn vị có tiềm năng hợp tác để tạo chuỗi giá trị khép kín từ thiết kế, sản xuất đến thi công, tạo ra giải pháp "nội thất toàn diện"; đẩy mạnh hợp tác với Boho Décor – đơn vị chuyên thiết kế thi công để đẩy mạnh mảng thiết kế, thi công nội thất; đa dạng hóa sản phẩm; xuất khẩu các sản phẩm gỗ để tăng doanh thu tại các thị trường như Mỹ, châu Âu, Nhật Bản, Ý…

Linh Nhi