Tính đến cuối quý 3/2023, CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (HoSE: DCM) đã trích lập chi phí dự phòng khí đầu vào là 1,3 nghìn tỷ đồng, bao gồm 600 tỷ đồng cho năm 2022. DCM kỳ vọng chi phí khí đầu vào thực tế cho năm 2022 sau khi quyết toán sẽ thấp hơn chi phí dự phòng, điều này có thể là tiềm năng tăng đối với lợi nhuận sau thuế năm 2023.

DCM ước tính giá bán urê trung bình là 10.100 đồng/kg (-38% so cùng kỳ) trong 11 tháng đầu năm 2023. DCM ước tính sản lượng xuất khẩu urê là 285.000 tấn (-30% so cùng kỳ) (trong đó xuất khẩu sang Campuchia là 175.000 tấn) và sản lượng NPK là 160.000 tấn (+1,9 lần so cùng kỳ) vào năm 2023.

Tại ĐHCĐ năm 2023 của DCM, cổ đông đã thông qua mức cổ tức bằng tiền mặt năm 2023 là 1.600 đồng/cổ phiếu (lợi suất 5%). Tuy nhiên, ban lãnh đạo dự kiến sẽ trả cổ tức bằng tiền mặt cao hơn ở mức 1.800-2.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất 6%).

DCM đặt kế hoạch thận trọng cho năm 2024 với doanh thu là 11 nghìn tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế là 761 tỷ đồng. Điều này dựa trên giả định giá bán urê trung bình là 9.098 đồng/kg, sản lượng bán urê là 750.000 tấn và giá khí đầu vào trung bình là 8,6 USD/triệu BTU (dựa trên giả định giá dầu Brent là 70 USD/thùng). 

Theo Chứng khoán Vietcap (VCSC), kế hoạch doanh thu và lợi nhuận năm 2024 của DCM thấp là do công ty thận trọng trong việc đặt mục tiêu do là doanh nghiệp nhà nước và DCM ước tính lãi trước thuế năm 2023 sẽ thấp hơn 30% so với kế hoạch.

DCM ước tính giá mua lại là 25 triệu USD so với vốn đầu tư là 60 triệu USD

Về việc mua lại 100% cổ phần của Công ty TNHH Phân bón Hàn-Việt (KVF), DCM đặt mục tiêu hoàn tất thương vụ mua lại này vào cuối năm 2023 để tăng gấp đôi công suất mảng NPK.

DCM ước tính giá mua lại là 25 triệu USD so với vốn đầu tư là 60 triệu USD. Ban lãnh đạo DCM cho rằng đây là mức giá tốt do thương vụ này bao gồm quỹ đất với diện tích 8,7 ha.

DCM đặt mục tiêu tăng sản lượng bán hàng của KVF lên 150.000 tấn và giúp công ty có lãi vào cuối năm 2024. Việc mua lại này chủ yếu nhằm thâm nhập thị trường NPK ở Đông Nam Bộ, Tây Nguyên và miền Trung, trong khi nhà máy NPK hiện tại của DCM nhằm phục vụ nhu cầu tại khu vực Tây Nam Bộ và Campuchia.

Ngoài ra, khu vực nhà máy NPK của KVF được sử dụng làm kho chứa nguyên vật liệu.

VCSC kỳ vọng lợi nhuận cao hơn từ mảng NPK truyền thống (có tiềm năng tăng gấp đôi sản lượng vào năm 2024) sẽ bù đắp khoản lỗ của công ty con NPK mới mua lại.

Về giá urê, mặc dù giá urê đã giảm trong thời gian gần đây nhưng ban lãnh đạo kỳ vọng giá urê trong năm 2024 sẽ cao hơn so với cùng kỳ do Trung Quốc và các quốc gia khác hạn chế xuất khẩu, tuy nhiên, cạnh tranh về giá tại Campuchia (nơi DCM chiếm khoảng 50% thị phần) là một rủi ro đối với giá bán urê trung bình của DCM. VCSC dự báo giá bán urê trung bình của DCM sẽ tăng 6% so cùng kỳ trong năm 2024.

DCM công bố đề án tái cơ cấu. Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) đề xuất duy trì 75,6% cổ phần tại DCM đến năm 2025. Do đó, DCM dự kiến sẽ tiếp tục tiến độ thoái vốn nhà Nước sau năm 2025.