Mới đây, Chính phủ đã chấp thuận đề án phát hành 17,65% cổ phiếu đang lưu hành của Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV - Mã: BID) với tư cách là đối tác chiến lược sau gần hai năm chờ đợi. Số lượng phát hành riêng lẻ là hơn 603 triệu cổ phiếu, thời gian dự kiến từ quí IV/2018 đến 2019.

Tuy nhiên CTCP Chứng khoán TP HCM (HSC) cho rằng BIDV muốn hoàn tất thương vụ này trong năm 2018.

Hiện mức giá phát hành vẫn chưa được xác định nhưng sẽ được thực hiện theo quy định tại Luật Doanh nghiệp và các quy định hiện hành. Cụ thể, giá phát hành có thể được xác định dựa trên giá bình quân 10 phiên trong vòng 6 tháng kể từ ngày có phương án chấp thuận bán cổ phần và không được thấp hơn BVPS gần nhất và định giá của một đơn vị định giá độc lập.

HSC ước tính giá trị thương vụ vào khoảng 800 triệu USD với thị giá là 30.000 đồng/cp, tương đương 30% của vốn cấp 1 của ngân hàng (61.000 tỷ đồng). Sau khi thương vụ thành công, BIDV sẽ có thêm dư địa để huy động thêm 9.000 tỷ đồng vốn cấp 2 bằng trái phiếu (bằng 50% vốn cấp 1 tăng thêm). Ngân hàng đã không còn dư địa phát hành trái phiếu tăng vốn cấp 2 từ năm 2017.

Theo tìm hiểu, giá bán cổ phần BIDV cho KEB Hana Bank phải đảm báo được ba nguyên tắc: Thứ nhất, giá bán không được thấp hơn giá định giá của tổ chức tư vấn định giá. Hai là giá bán không được thấp hơn giá thị trường.

Thứ ba, để cụ thể cho nguyên tắc không được thấp hơn giá thị trường, giá bán sẽ không thấp hơn giá bình quân của BID đóng cửa trên sàn giao dịch theo số phiên xác định tại thời điểm nhà đầu tư chào mua.

Một tham khảo ở điểm thứ ba này, nhìn sang phương án chào bán 10% cổ phần của Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) cho nhà đầu tư nước ngoài công bố đầu năm nay, mức giá bình quân tham chiếu nói trên được xác định theo 10 phiên.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế BIDV đạt hơn 7.254 tỷ đồng, tăng gần 31% so với cùng kì năm trước, bằng 78% kế hoạch năm (9.300 tỉ đồng). Dư nợ cho vay khách hàng tăng 11,8% đạt hơn 968.752 tỷ đồng. Số dư tiền gửi của khách hàng tăng trưởng 10,9% lên hơn 953.512 tỷ đồng.

HSC giữ nguyên mức dự báo lợi nhuận trước thuế BIDV trong năm 2018 ước đạt 9.882 tỷ đồng, tăng 14% so với năm trước.

Tuy nhiên, HSC lại điều chỉnh giảm mức dự báo tăng trưởng cho vay khách hàng từ 16% xuống 14% và tăng trưởng huy động khách hàng từ 20% xuống còn 18,5%. Cùng với đó, HSC giảm dự báo tỷ lệ NIM từ 2,9% xuống còn 2,81% và tăng dự báo tổng thu nhập ngoài lãi từ 8.290 tỷ đồng lên 8.996 tỷ đồng.

Khánh Linh (T/h)