Theo báo cáo chiến lược tháng 5 của Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC), tăng trưởng lợi nhuận quý I của các doanh nghiệp giảm. Lợi nhuận sau thuế các công ty trên HoSE giảm 1% trong khi các công ty tại HNX tăng 22%, nhưng chủ yếu nhờ đóng góp của chỉ một vài tên tuổi như ACB, SHB, AAA, PVS, DGC, hay VCG.

Chỉ giá cổ phiếu ngành tiện ích công cộng là tăng trưởng vượt trội tính từ đầu năm, cùng với một số ngành nhỏ như dệt may và thủy sản. Đối với các ngành còn lại, kết quả còn tùy thuộc vào từng cổ phiếu. Điều này cũng tương tự với kết quả kinh doanh, bức tranh tổng thể có thể không hứa hẹn nhưng vẫn có một số điểm sáng. Đây vẫn là một môi trường đề cao việc lựa chọn cổ phiếu.

Thanh khoản thấp trong những tháng gần đây cho thấy nhà đầu tư dường như không hứng thú với thị trường tại thời điểm này. Do đó, mặc dù margin các công ty chứng khoán tăng trong quý I, VDSC không nghĩ điều này tiềm ẩn rủi ro cao. Căng thẳng chiến tranh thương mại vẫn là rủi ro chính của thị trường và có thể gây ra biến động ngắn hạn.

Chứng khoán Rồng Việt nhận thấy không có nhiều thông tin hỗ trợ thị trường trong tháng 5. Hiện tại, mùa đại hội cổ đông đã đi qua cao điểm với hơn 900 doanh nghiệp tổ chức trong tháng 4. Đáng chú ý, hầu hết doanh nghiệp đặt kế hoạch kinh doanh thấp hơn mức tăng trưởng năm 2017 - 2018.

Theo ước tính sơ bộ của Rồng Việt, tốc độ tăng trưởng tổng doanh thu kế hoạch của 925 doanh nghiệp niêm yết giảm dần từ mức 26% năm 2017, xuống 18% vào năm 2018 và 17% vào năm 2019. Mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế kế hoạch đồng thời giảm dần từ 40% trong năm 2017, xuống còn 31% vào năm 2018 và xuống còn 12% vào năm 2019.

Trong ngắn hạn, báo cáo cho rằng thị trường sẽ phải đối mặt với nhiều thách thức hơn cơ hội. Trước hết, tin tức tiêu cực từ các cuộc đàm phán Mỹ - Trung có thể gây áp lực lên các chỉ số chứng khoán toàn cầu (đặc biệt là S&P 500, DJ và Nasdad) vốn đã tăng khá cao trong bốn tháng đầu năm 2019. Thứ hai là các chỉ số vĩ mô trong nước đều không thực sự khả quan so với cùng kỳ. Các thông tin này, hoặc sẽ trực tiếp hoặc sẽ gián tiếp tác động lên sàn chứng khoán Việt Nam.

Do đó, Rồng Việt nhận thấy rằng thị trường khó có thể hình thành xu hướng tăng trong tháng 5. Tuy nhiên, sự điều chỉnh mạnh trong tháng 5 có thể tạo nên thời điểm tốt cho việc tích lũy cổ phiếu.

70 triệu USD đổ vào Việt Nam nếu Kuwait được nâng hạng

Thông tin hỗ trợ được xem là tích cực nhất liên quan đến kỳ bán niên xem xét thăng hạng thị trường, dự kiến vào cuối tháng 5, của MSCI.

VDSC cho rằng sẽ không có tác động đến thị trường Việt Nam từ việc Argentina ra khỏi rổ lý do là 2 rổ chỉ số MSCI Frontier Market Index và MSCI Froniter Market 100 Index quy định giới hạn tỷ trọng của 2 quốc gia đứng đầu chỉ là 40%. Hiện tại tổng tỷ trọng của Việt Nam và Kuwait đã đạt mức này.

Nếu MSCI chính thức thăng hạng Kuwait lên nhóm MSCI mới nổi (MSCI emerging), tỷ trọng của Việt Nam trong MSCI Frontiner Market Index tăng lên 25,8% (từ mức 16%) và chỉ số MSCI Frontier Market 100 Index sẽ tăng tăng lên 30% (từ mức 17%). Số lượng cổ phiếu của Việt Nam sẽ là 16 trong rổ MSCI Frontier Market Index và 28 trong rổ MSCI Frontier Market 100 Index.

Theo đó, ước tính sẽ có khoảng 60 - 70 triệu USD từ các quỹ theo dõi MSCI cận biên (MSCI frontier) sẽ chảy vào Việt Nam. Mặc dù VDSC cho rằng dòng tiền mới này sẽ khó có thể đưa VN-Index tăng lên mức cao mới, thông tin trên vẫn ít nhiều có khả năng hỗ trợ tâm lí thị trường.

Theo Người đồng hành