Theo Tập đoàn Vingroup (HoSE: VIC), Vinpearl (công ty hoạt động mảng khách sạn nghỉ dưỡng của VIC) đã phát hành thành công tổng cộng 150 triệu USD trái phiếu hoán đổi (EB) quốc tế với thời gian đáo hạn vào năm 2029.

Khoản EB trị giá 150 triệu USD này có thể được hoán đổi thành cổ phiếu VIC mà Vinpearl đang sở hữu. EB này có lãi suất coupon là 9,5%/năm và giá hoán đổi ban đầu là 20% cao hơn giá tham chiếu cổ phiếu VIC là 42.200 đồng. Lãi suất coupon này thấp hơn so với khoản EB trị giá 250 triệu USD (lãi suất 10% và đáo hạn vào năm 2028) mà VIC đã phát hành vào tháng 11/2023.

Vinpearl có kế hoạch sử dụng số tiền ròng thu được để tái cấp vốn cho các nghĩa vụ hiện có, bao gồm cho khoản EB trị giá 425 triệu USD (đáo hạn 2026, trái chủ có quyền chọn bán vào tháng 9/2024 cùng với quyền hoán đổi lấy cổ phiếu VIC).

Vinpearl cũng đề xuất mua lại tối đa 350 triệu USD của khoản EB trị giá 425 triệu USD.

Chứng khoán Vietcap (VCSC) tin rằng nguồn tiền mua lại chủ yếu đến từ (1) phát hành khoản EB mới trị giá 150 triệu USD và (2) khoản vay hợp vốn quốc tế đang được thu xếp mà ban lãnh đạo đã đề cập trong cuộc họp báo cáo KQKD tháng 7/2024 của VIC.

Theo quan điểm của VCSC, các kế hoạch tái cấp vốn này cho thấy sự chủ động của VIC trong việc sắp xếp nguồn vốn cho các EB (có quyền chọn bán trong năm 2024). Từ đầu năm đến nay, VIC đã mua lại hơn 620 triệu USD trái phiếu hoán đổi.

Vinpearl

Trước đó, Ban lãnh đạo VIC cập nhật về kế hoạch tái cấp vốn cho các EB sau:

EB 425 triệu USD do Vinpearl phát hành, với dư nợ 425 triệu USD: VIC đang thu xếp một khoản vay hợp vốn quốc tế cho phần lớn EB.

EB 625 triệu USD do VIC phát hành, với dư nợ 312,5 triệu USD: Trong tháng 4/2024, VIC đã mua lại 50% giá trị gốc 625 triệu USD bằng tiền mặt và đã đạt được thỏa thuận với các trái chủ về việc gia hạn điều khoản mua lại sớm nửa số trái phiếu còn lại thêm 18 tháng. Vào tháng 7 năm 2024, VIC đã mua lại thêm 60 triệu USD.

Đối với giá trị EB còn lại, VIC đang xem xét các phương án tái cấp vốn khác nhau, bao gồm thảo luận với các trái chủ hoặc sử dụng tiền mặt hiện có.