Trong báo cáo công bố mới đây, CTCP Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) đánh giá, trong tháng 8, thị trường chứng kiến một số phiên rung lắc mạnh do chịu ảnh hưởng từ diễn biến thế giới, tuy nhiên kết thúc tháng ghi nhận 09/11 nhóm ngành tăng điểm. Thanh khoản được cải thiện rõ rệt và đà tăng chiếm ưu thế trong diễn biến của VN-Index .

P/E VN-Index kết thúc tháng 8 ở mức 13,74 lần, tăng 6,43% so với tháng 7, và thấp hơn mức 16,25 lần P/E bình quân 5 năm. P/E VN-Index giữ ở mức định giá hấp dẫn khi đứng thứ 7 châu Á.

BSC cho rằng, P/E VN-Index dự báo vận động trong vùng 13,5 - 14,0 khi thanh khoản tiếp tục được cải thiện cùng tâm lý lạc quan được duy trì ổn định trên thị trường.

Nguồn: Trích báo cáo BSC.

2 kịch bản dự phóng VN-Index tháng 9

BSC đã đưa ra 2 kịch bản dự phóng cho chỉ số chung VN-Index trong tháng 9/2022.

Kịch bản 1: VN-Index tích lũy tích cực trong vùng 1.270 – 1.280 điểm - tạo động lực hướng đến vùng 1.310 – 1.330 điểm khi thanh khoản tiếp tục được cải thiện, bên cạnh yếu tố tâm lý lạc quan được duy trì ổn định trên thị trường bất chấp những thông tin và diễn biến tiêu cực trên thế giới.

Nội tại nền kinh tế tiếp tục khởi sắc, giá cả nguyên vật liệu đầu vào ổn định tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động sản xuất kinh doanh… Ngân hàng nhà nước công bố thông tin về room tín dụng cho các Ngân hàng thương mại cũng như các biện pháp đẩy nhanh đầu tư công, tháo gỡ khó khăn, hỗ trợ cho các doanh nghiệp Chính phủ sẽ tạo hiệu ứng và thúc đẩy cho thị trường.

Kịch bản 2: Sau nhịp tăng điểm ấn tượng trong tháng 8, tâm lý chốt lời và tiêu cực quay trở lại có thể làm lu mờ những phiên tích cực trước đó. Quan điểm cứng rắn trong việc chống lạm phát của FED tiếp tục được thể hiện trong cuộc họp tháng 9 đồng thời xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ trên thế giới chưa có dấu hiệu dừng lại.

Nền kinh tế Trung Quốc chưa cho thấy tín hiệu khởi sắc khi các vấn đề nội tại chưa được giải quyết bên cạnh tâm lý lo lắng khi các nền kinh tế phát triển đang có dấu hiệu dần bước vào một cuộc suy thoái. VN-Index được dự báo dao động quanh 1.240 – 1.250 điểm.

Đánh giá về các yếu tố sẽ tác động tích cực đến thị trường chứng khoán tháng 9, BSC cho rằng, nội tại nền kinh tế trong nước tiếp tục duy trì xu hướng tích cực, nỗ lực bình ổn giá cả các mặt hàng của Chính phủ phát huy hiệu quả bên cạnh việc thực thi Chương trình phục hồi phát triển kinh tế - xã hội.

Bên cạnh đó, Chính phủ ban hành chỉ thị số 13/CT-TTg ngày 29/08/2022 về một số giải pháp thúc đẩy thị trường Bất động sản phát triển an toàn, lành mạnh, bền vững. Ngoài ra, việc ngân hàng nhà nước thông tin chính thức về room tín dụng cho các ngân hàng thương mại sẽ tạo tiền đề thuận lợi để khơi thông nguồn vốn cho nền kinh tế.

Đáng chú ý, HOSE dự kiến triển khai giao dịch lô lẻ từ ngày 12/9 sẽ tạo hiệu ứng tích cực trên thị trường.

Ngược lại, quan điểm cứng rắn của FED không loại trừ khả năng FED sẽ nâng lãi suất lên 0,75% lần thứ 3 liên tiếp làm ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, dòng tiền nhà đầu tư nước ngoài có thể chịu tác động. Trong khi đó, các ngân hàng trung ương trên thế giới và ASEAN tiếp tục lộ trình thắt chặt chính sách tiền tệ của mình khi lạm phát ở các quốc gia chưa có dấu hiệu hạ nhiệt khiến thị trường chứng khoán bớt hấp dẫn hơn.

Ngoài ra, kinh tế Trung Quốc chưa thấy tín hiệu hồi phục rõ rệt, song vẫn gây sức ép, diễn tập gần Đài Loan; cùng với xung đột địa chính trị Nga - Ukraine bước sang giai đoạn mới bên cạnh động thái cứng rắn của Nga cũng như các quốc gia phương Tây về vấn đề năng lượng sẽ tạo ra những bất ổn, ảnh hưởng đến kinh tế thế giới.

Chiến lược đầu tư tháng 9

Nền kinh tế và các doanh nghiệp trong nước tiếp tục cho thấy sự hồi phục tích cực trong bối cảnh thế giới vẫn đang diễn biến khó lường. Khả năng suy thoái của nền kinh tế Mỹ, Anh cũng như các quốc gia châu Âu đang ngày một rõ nét, bên cạnh quan điểm cứng rắn, rõ ràng của chủ tịch FED khi ưu tiên chống lạm phát và chấp nhận những tổn thương nhất định đối với nền kinh tế.

Trong bối cảnh hiện tại, BSC khuyến nghị một số nhóm ngành, cổ phiếu nền tảng cơ bản tốt có thể phân bổ trong danh mục, bao gồm các nhóm: Dầu khí, Phân bón, Hóa chất, Công nghệ thông tin - Bưu chính Viễn thông, Ngành tiêu dùng – Bán lẻ.

“Nhà đầu tư cần theo dõi thêm các thông tin, diễn biến cập nhật về tình hình thế giới, chính sách điều hành của các nước đặc biệt là cuộc họp FOMC sắp tới”, nhóm nghiên cứu lưu ý.

Tác giả: Kiều Trang