Ông Nguyễn Triệu Vinh và ông Lê Quang Chung tại Talkshow Phố Tài chính

TTCK ấm dần lên từ quý II, quý III/2023

Tại Talkshow Phố Tài chính, các chuyên gia đánh giá nhiều giải pháp được đưa ra hỗ trợ cho nền kinh tế và doanh nghiệp trong thời gian gần đây như giảm lãi suất, thúc đẩy đầu tư công, thúc đẩy nhà ở xã hội, đề xuất giảm thuế, giãn hoãn nợ, cơ cấu lại các nhóm nợ… sẽ giúp tháo gỡ những vướng mắc còn tồn tại, qua đó thúc đẩy dòng tiền luân chuyển trong nền kinh tế, giải quyết bài toán thanh khoản cho thị trường chứng khoán...

Nói riêng về dòng tiền trên thị trường chứng khoán, sau những chính sách hỗ trợ được đưa ra, thanh khoản của thị trường có cải thiện đôi chút nhưng lúc tăng lúc giảm không ổn định. Ông Lê Quang Chung, Phó tổng giám đốc AAS cho biết theo thống kê nhiều năm đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, vùng đáy luôn là vùng mà thanh khoản thị trường không cao. Trước đó, khoảng 25 – 30% thanh khoản thị trường phụ thuộc vào một nhóm đầu cơ của một tập đoàn bất động sản.

Tuy nhiên đến nay, nhóm cổ phiếu này một là đóng băng, hai là bị huỷ niêm yết, do đó thanh khoản của thị trường bị ảnh hưởng bởi nhóm này, theo ông Lê Quang Chung, là điều dễ hiểu.

Vị chuyên gia này cho biết thị trường đang giao dịch quanh ngưỡng 1.000 – 1.100 điểm và không còn áp lực quá nhiều về cung. Lãnh đạo AAS đánh giá, thị trường sẽ ở vùng này và đi lên trong thời gian tới.

P/E của thị trường chứng khoán hiện đang ở mức khoảng 12 lần, theo ông Lê Quang Chung, tức là trở lại mức của năm 2019.

Với các chính sách hạ lãi suất, phần chi phí lãi giảm xuống, bù đắp thẳng vào lợi nhuận của doanh nghiệp và kết quả kinh doanh sẽ tốt lên. Ông Chung cho biết các doanh nghiệp trong thời gian qua đều cho thấy kết quả kinh doanh bắt đầu chạm đáy và đi lên.

“Chúng tôi đánh giá thị trường sẽ tốt dần lên từ quý II và quý III/2023. Khi đó, thanh khoản thị trường cũng sẽ được cải thiện”, đại diện AAS cho biết.

Còn theo ông Nguyễn Triệu Vinh, CFA, Phó giám đốc đầu tư Công ty Quản lý quỹ Vietcombank (VCBF), thanh khoản trên thị trường chứng khoán biến động trong thời gian hiện nay nhìn chung theo xu hướng giảm. Cụ thể, giá trị giao dịch bình quân ngày của 3 sàn chứng khoán ở Việt Nam giảm từ mức 1,8 tỷ USD vào tháng 11/2021 còn 0,4 tỷ USD vào tháng 3 vừa qua.

Ông Vinh cho rằng có nhiều lý do cho thực trạng này. Theo đó, sau khi trải qua 1 năm đầy khó khăn, nhiều nhà đầu tư chứng khoán vẫn đang duy trì tâm lý rất thận trọng, đặc biệt là trong điều kiện vĩ mô còn nhiều thách thức và triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp trong một số quý tới không quá khả quan. Bên cạnh đó, lãi suất huy động mặc dù giảm nhưng vẫn ở mức cao, do đó thanh khoản chưa thực sự cải thiện rõ rệt.

Cơ hội đầu tư ở 3 nhóm công ty

Theo chia sẻ của ông Nguyễn Triệu Vinh, trong chiến lược đầu tư của VCBF, đơn vị này rất quan tâm đến thanh khoản của mỗi cổ phiếu, do đó hầu hết các cổ phiếu trong danh mục của VCBF đều có thanh khoản rất tốt.

Bên cạnh đó, theo kinh nghiệm cá nhân, ông Vinh cho rằng khi thị trường kém sôi động là lúc nhà đầu tư có nhiều cơ hội để đầu tư vào các công ty tốt với mức định giá hấp dẫn.

“Chúng tôi vẫn kiên định với chiến lược đầu tư giá trị, ưa thích các công ty có ban lãnh đạo giỏi và trung thực, các công ty có lợi thế cạnh tranh tốt và có vay nợ ít”, đại diện VCBF cho biết.

Theo đó, nhìn tổng thể điều kiện thị trường hiện nay, ông Nguyễn Triệu Vinh cho biết có cơ hội đầu tư ở 3 nhóm công ty. Một là các công ty có hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định và thậm chí có thể tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong bối cảnh vĩ mô còn nhiều khó khăn. Cụ thể, một số nhóm ngành mà ông Vinh đề cập đến là công nghệ thông tin, dược phẩm, dịch vụ tiện ích, hàng tiêu dùng thiết yếu, một số ngân hàng có chất lượng tài sản cao và rủi ro thấp.

Hai là nhóm các công ty có doanh thu và lợi nhuận bị ảnh hưởng bởi nhu cầu tiêu dùng kém trong thời gian qua như công ty bán lẻ, phân phối bất động sản, xây dựng và dệt may. Theo ông Nguyễn Triệu Vinh, nhà đầu tư có thể tìm được các công ty mà doanh thu và lợi nhuận sẽ hồi phục hoặc tăng trưởng mạnh mẽ hơn sau khi kinh tế vĩ mô ổn định trong nhóm trên.

Ba là nhóm các công ty được hưởng lợi từ xu hướng gần đây bao gồm đầu tư công và sự hồi phục của ngành du lịch.

“Nhìn chung, các danh mục của chúng tôi đang có sự cân bằng giữa các công ty trong 3 nhóm này”, đại diện VCBF cho biết.

Tác giả: Hải Đường