Khuyến nghị mua cổ phiếu REE với giá mục tiêu 86.000 đồng/CP

CTCK MB (MBS)

Chúng tôi khuyến nghị mua với REE của Công ty cổ phần Cơ điện lạnh với giá mục tiêu là 86.000 đồng/CP (tăng 21% so với mức tham chiếu ngày 09/03/2022) bằng phương pháp định giá từng phần SOTP, phản ánh kỳ vọng về triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ của ngành điện sau khi sát nhập VSH và ba dự án điện gió lớn của REE đi vào vận hành thương mại cũng như tiềm năng từ các dự án điện gió mới như Vĩnh Hảo và Kong Chro và dòng tiền lớn về dài hạn đến từ cho thuê văn phòng e.Town 6, dự kiến hoàn thành vào 04/2023.

Thêm vào đó, mảng M&E được dự đoán sẽ có sự phục hồi trong trung hạn nhờ dự án sân bay Long Thành và nhà ga T3 Tân Sơn Nhất. Mảng nước sạch cũng dự kiến sẽ có mức tăng trưởng cả về sản lượng và giá bán trong năm 2022.

Kết thúc năm 2021, REE duy trì mức doanh thu thuần tương đương với năm 2020, doanh thu hợp nhất tăng hơn 3% so với cùng kỳ, đạt gần 5,810 tỷ đồng. Tuy nhiên, nhờ doanh thu tài chính tăng mạnh gần 110% do lãi lớn từ các khoản thoái vốn và cổ tức được nhận, lợi nhuận sau thuế tăng mạnh gần 25%, đạt hơn 2.135 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp tăng từ mức gần 28,5% của 2020 lên 39,8% cho năm 2021.

Công ty đặt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2022 từ 10 - 12%, chia cổ tức năm 2021 bao gồm 10% cổ tức tiền mặt và 15% cổ tức cổ phiếu.

Ba dự án điện gió của REE (Trà Vinh, Phú Lạc 2 và Lợi Hải 2) với tổng công suất 102 MW đã vận hành thương mại từ cuối tháng 10/2021 và dự kiến sẽ đóng góp khoảng hơn 200 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế cho REE vào năm 2022.

REE đã góp vốn gần 36 tỷ đồng để để sở hữu 29.6% CTCP Thủy điện Thác Bà 2, với tổng công suất đạt 18,9 MW và dự kiến vận hành thương mại vào quý 4/2023. Tổng lượng tiền và các khoản tương đương tiền của REE tại 31/12/2021 lên tới hơn 1.830 tỷ đồng, cao nhất trong vòng 10 năm nay và tăng hơn 1,8 lần so với cuối năm 2020.

Khuyến nghị theo dõi cổ phiếu POW với giá mục tiêu 19.100 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC)

Doanh thu thuần của Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam – CTCP (POW – sàn HOSE) trong 2021 đạt mức 24.565 tỷ đồng (giảm 17,4% so với năm trước) do: (1) lượng điện thương phẩm giảm (giảm 23,8%) tại hầu hết các nhà máy và đặc biệt tại Vũng Áng 1 do sự cố tại tổ máy số 1 (công suất 600 MW), (2) giá vốn tăng bởi giá khí tăng mạnh tại quý IV, khiến LNG giảm mạnh (giảm 44%).

Lợi nhuận sau thuế trong 2021 đạt 2.032 tỷ đồng (giảm 23,7%). Việc hoàn nhập dự phòng khoản dự phòng phải thu khó đòi của EVN (732 tỷ đồng) góp phần giúp chi phí SG&A giảm mạnh trong 2021. POW hoàn tất thoái vốn 51,6% cổ phần PVM trong tháng 3/2021, có lợi nhuận thu về đạt khoảng 306 tỷ đồng.

Lượng điện huy động của POW khả quan trong trung hạn nhờ nhu cầu tiêu thụ điện hồi phục trong 2022 (dự kiến sẽ tăng 10%).

Dòng tiền ổn định giúp POW trả các khoản vay, nhờ đó góp phần làm giảm chi phí tài chính đối với POW

BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của POW trong năm 2022 lần lượt đạt 28.413 tỷ đồng (tăng 15,7% so với năm ngoái) và 2.539 tỷ đồng (tăng 24,9%) với giả định: (1) lượng điện huy động của mảng nhiệt điện khí phục hồi, (2) giá than tiếp tục được kỳ vọng ổn định tại mức thấp là tiền đề cho mức huy động khả quan của mảng điện than, (3) lượng điện sản xuất của mảng thủy điện giảm do chu kỳ thủy văn không còn thuận lợi.

BSC khuyến nghị theo dõi cổ phiếu POW với giá mục tiêu 19.100 đồng/CP cho năm 2022, tương đương với upside 15% so với giá ngày 10/03/2021 dựa trên phương pháp định giá từng phần (SOTP), trong đó EV/EBITDA trung bình của các mảng điện khí, điện than và thủy điện lần lượt là 7.3x, 7.3x và 9.5x.

Khuyến nghị chốt lãi cổ phiếu ITD tại ngưỡng 20

CTCK BIDV (BSC)

Cổ phiếu ITD của Công ty cổ phần Công nghệ Tiên Phong nằm trong xu hướng hồi phục sau tích lũy ngắn hạn quanh ngưỡng 15.0 Thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên, đồng thuận với đà tăng của cổ phiếu.

Chỉ báo MACD và RSI đều đang cho thấy xu hướng vận động tích cực. Đường giá cổ phiếu vượt ngưỡng MA20 và MA50, cho thấy xu hướng tăng giá trung hạn đã hình thành.

Nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng 16.9, chốt lãi tại ngưỡng 20.0 và cắt lỗ nếu cổ phiếu giảm xuống dưới ngưỡng 15.0.

Tác giả: T.N