Lợi nhuận năm 2023 của MWG sẽ phục hồi đáng kể

CTCK Bảo Việt (BVSC)

CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG – sàn HOSE) công bố kết quả kinh doanh quý IV/2022 không mấy ấn tượng: Lợi nhuận ròng giảm mạnh 60,4% so với cùng kỳ năm trước về mức thấp trong nhiều năm, đạt 619 tỷ đồng (giảm 31,7% so với quý trước) do doanh thu thuần giảm còn 30.588 tỷ đồng (giảm 15,4% so với cùng kỳ năm trước và giảm 4,4% so với quý trước).

Lũy kế cả năm 2022, doanh thu thuần và lợi nhuận ròng của MWG chỉ đạt 133.045 tỷ đồng (tăng 8,5% so với năm trước) và 4.102 tỷ đồng (giảm 16%), hoàn thành 97%/ 93% dự báo tương ứng cho FY22 của chúng tôi.

Ở mức giá hiện tại, MWG đang giao dịch tại mức P/E 12,8x (cuối 2023), so với mức trung bình 5 năm là 15,5x.

Chúng tôi hiện dự báo lợi nhuận ròng 2023 sẽ phục hồi đáng kể 31,7% so với năm trước lên 5.402 tỷ nhờ các yếu tố phi cốt lõi như giảm chi phí tài chính và thiếu vắng chi phí một lần cho việc đóng cửa các cửa hàng. Hoạt động kinh doanh cốt lõi hiện có vẻ gặp nhiều khó khăn hơn so với dự đoán của chúng tôi, trong khi đó giá cổ phiếu gần đây đã phục hồi.

Chúng tôi đang xem xét lại dự báo, khuyến nghị và giá mục tiêu cho MWG.

Khuyến nghị trung lập cổ phiếu DGW, giá mục tiêu 45.948 đồng/CP

CTCK Bảo Việt (BVSC)

CTCP Thế Giới Số (DGW – sàn HOSe) công bố kết quả kinh doanh quý IV/2022 kém khả quan: Doanh thu thuần giảm mạnh 32,8% so với quý trước xuống 4.075 tỷ đồng (giảm 48,6% so với cùng kỳ năm trước), trong khi lợi nhuận ròng giảm 13,6% so với quý trước, đạt 155,8 tỷ đồng (giảm 52,4% so với cùng kỳ với nền so sánh cao), thấp hơn 22% so với dự báo của BVSC là 200 tỷ đồng (giảm 38,8% so với cùng kỳ).

Lũy kế 2022, doanh thu thuần và lợi nhuận ròng của DGW đạt 22.059 tỷ đồng (tăng 5,2% so với năm trước) và 636,6 tỷ đồng (tăng trưởng 3,9%), hoàn thành 96%/ 94% dự báo tương ứng cho FY22 của BVSC.

Ở mức giá hiện tại, DGW đang giao dịch tại P/E 10,6x (cuối 2023), so với trung bình 5 năm là 12,6x. Theo BVSC, triển vọng ngắn hạn vẫn khó khăn do nhu cầu suy giảm.

Với kỳ vọng nhu cầu sẽ phục hồi lại trong nửa sau năm nay, chúng tôi giữ nguyên dự báo lợi nhuận ròng 2023 giảm 7,3% so với năm trước, đạt 5.402 tỷ đồng và dự báo doanh thu thuần ở mức 22.059 tỷ đồng (giảm 0,5%).

BVSC duy trì khuyến nghị Neutral đối với cổ phiếu DGW cùng mức giá mục tiêu không đổi là 45.948 đồng/CP (Upside: 11,3%).

Khả năng điều chỉnh tăng đối với FRT

CTCK Bản Việt (VCSC)

CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT) công bố kết quả kinh doanh năm 2022 với doanh thu đạt 30,2 nghìn tỷ đồng (tăng 34% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 390 tỷ đồng (giảm 12%), lần lượt hoàn thành 110% và 107% dự báo cả năm của chúng tôi. Do đó, chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng đối với dự phóng của chúng tôi cho FRT, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Trong quý 4/2022, doanh thu của FRT đạt 8,5 nghìn tỷ đồng (đi ngang so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 95 tỷ đồng (giảm 72%).

Chuỗi cửa hàng bán lẻ hàng điện tử FPT Shop ghi nhận doanh thu giảm 22% trong quý 4/2022, chủ yếu do thiếu hụt nguồn cung iPhone trên toàn cầu khi Trung Quốc tiếp tục áp dụng chính sách zero-COVID và nhu cầu mua sắm laptop chững lại, trong khi quý 4/2021 là mức cơ sở cao đối với doanh số iPhone và laptop.

Trong năm 2022, doanh thu của FPT Shop đã tăng 11%. Doanh số bán hàng online cũng tăng 15% đạt 5,7 nghìn tỷ đồng, chiếm 27% tổng doanh thu của FPT Shop trong năm 2022.

Tác giả: N.T