Mức giá hợp lý của cổ phiếu ACG là 85.300 đồng
CTCK Tân Việt (TVSI)
ACG dẫn đầu thị trường các sản phẩm gỗ công nghiệp phân khúc trung và cao cấp: Các sản phẩm của ACG khẳng định được chất lượng trên thị trường, hiện ACG đang chiếm đến 55% và mục tiêu của công ty là nâng lên 70% thị phần các sản phẩm gỗ công nghiệp thuộc phân khúc trung vào cao cấp.
Ước tính doanh thu từ thị trường nội địa sẽ tăng trưởng bình quân 12%/năm trong giai đoạn 202-2025.
Thị trường nội địa được hỗ trợ bởi các yếu tố (1) thị trường bất động sản tích cực, đặc biệt là phân khúc căn hộ; (2) sự gia tăng nhanh chóng của tầng lớp trung lưu và tốc độ đô thị hóa nhanh và (3) xu hướng sử dụng đồ gỗ công nghiệp trong thiết kế nội thất hiện đại.
Thị trường xuất khẩu tiềm năng: Với lợi thế từ các hiệp định thương mại tự do FTAs mang lại và định hướng phát triển của công ty, mảng xuất khẩu dự kiến sẽ đóng góp 15-18% tổng doanh thu vào năm 2025
Thành lập liên doanh với Sumitomo để xây dựng nhà máy sản xuất ván MDF: Giúp ACG tự chủ được 40% nguyên liệu đầu vào mảng gỗ ép.
Sử dụng phương pháp định giá FCFF, chúng tôi xác định mức giá hợp lý của cổ phiếu ACG là 85.300 VNĐ/CP, cao hơn 26% so với giá tham chiếu tại ngày 05/07/2022.
Giá cổ phiếu BID hiện đã về vùng hấp dẫn
CTCK Agribank (Agriseco)
Kế hoạch 2022 của Ngân hàng đặt ra tăng trưởng ấn tượng: LNTT đạt 20.600 tỷ đồng (+52%yoy) với động lực tăng trưởng chủ yếu tới từ việc giảm chi phí dự phòng. Dự kiến KQKD Q2/2022 khả quan và theo sát được kế hoạch đặt ra đầu năm.
Kế hoạch tăng vốn: BID dự kiến phát hành cổ phiếu trả cổ tức tỷ lệ 12% trong thời gian tới cùng việc sẽ chào bán thêm cổ phần (bằng hình thức chào bán ra công chúng hoặc chào bán riêng lẻ) 455,27 triệu cổ phiếu với tỷ lệ 9% (dự kiến trong 2 năm 2022-2023) sẽ giúp ngân hàng bổ sung nguồn lực về vốn và cải thiện hệ số CAR.
Chất lượng tài sản được cải thiện tốt: Tỷ lệ nợ xấu NPL hết Q1/2022 của BID tăng nhẹ lên 0,97% từ mức 0,81% đầu năm. Cùng với đó, BID đã chủ động tăng cường trích lập dự phòng nâng tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên mức cao 259% từ mức 215% đầu năm sẽ tạo bộ đệm vững chắc về tài sản.
Giá cổ phiếu hiện đã về vùng hấp dẫn, P/B giảm từ mức 2,9x lần đầu năm về 2,0x lần
Cổ phiếu BVH đang được giao dịch ở mức P/B là 1,8x - thấp hơn đáng kể so với mức trung bình trước dịch
CTCK Agribank (Agriseco)
Cập nhật thông tin từ ĐHCĐ 2022: Kế hoạch lợi nhuận đi ngang so với năm 2021, với doanh thu và LNST lần lượt đạt 1530 và 1050 tỷ đồng. ĐHCĐ đã thông qua kế hoạch trả cổ tức bằng tiền mặt trên 30% từ phân phối nguồn LNST của doanh nghiệp.
Trong quý 1/2022, Doanh thu thuần và LNST của BVH đạt lần lượt gần 10 nghìn tỷ và 500 tỷ đồng, tăng trưởng 10% và 1,5% svck, tổng tài sản đạt trên 180 nghìn tỷ, tăng trưởng 8% svck.
Việc lạm phát làm tăng rủi ro cho các hoạt động kinh tế khiến nhu cầu về bảo hiểm tăng lên, tỷ trọng tiền mặt và tiền gửi cao của các doanh nghiệp bảo hiểm giúp các doanh nghiệp này được hưởng lợi trong môi trường lạm phát. Tại thời điểm cuối Quý 1, giá trị các khoản tiền gửi ngắn hạn của doanh nghiệp tăng gấp 2 svck, đạt gần 10 nghìn tỷ đồng so với mức 4,6 nghìn tỷ đồng tại cuối năm 2021.
Bên cạnh đó, với doanh nghiệp cung cấp sản phẩm bảo hiểm nhân thọ như BVH, lãi suất kỹ thuật (lãi suất TPCP có kỳ hạn trên 10 năm) tăng khiến tỷ lệ trích lập dự phòng toán học trên các hợp đồng kí mới giảm, và qua đó phần nào giúp cải thiện biên lợi nhuận cho doanh nghiệp. Theo đo lường độ nhạy lợi nhuận và lãi suất của BVH tại BCTC năm 2021, tỷ lệ chiết khấu tăng 25 điểm phần trăm giúp làm giảm tới 1 nghìn tỷ đồng trách nhiệm bảo hiểm của doanh nghiệp, tương ứng với mức ảnh hưởng tăng 800 tỷ đồng vốn chủ sở hữu
Về mặt định giá, cổ phiếu đang được giao dịch ở mức P/B là 1,8x tương ứng với mức giá dưới 54.000 đ/cp, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình trước dịch, với P/B khoảng 2,5x lần trong khi LNST hợp nhất của doanh nghiệp vẫn tăng trưởng đều qua các năm .
