Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu ACB

CTCK Bảo Việt (BVSC)

Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB – sàn HNX) đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2022 với chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế 15.018 tỷ đồng, tăng trưởng 25% so với năm trước.

Tại ĐHCĐ, Ban lãnh đạo Ngân hàng tự tin sẽ hoàn thành và khả năng vượt mục tiêu lợi nhuận năm 2022 và đã thông qua đề xuất chia cổ tức năm 2021-2022. Trong đó, cổ tức năm 2021 là cổ phiếu (tỷ lệ 25%), và cổ tức năm 2022 dự kiến bao gồm 15% cổ phiếu và 10% tiền mặt.

Ở mức giá hiện tại, ACB đang giao dịch hấp dẫn ở mức P/B năm 2022 là 1,59x, với các yếu tố cơ bản tốt, bao gồm triển vọng tăng trưởng lạc quan, ROAE mạnh mẽ và thế mạnh chất lượng tài sản và nền tảng ngân hàng bán lẻ tốt.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị Outperform đối với ACB và giá mục tiêu (TP) theo Phương pháp Thu nhập thặng dư là 41.914 đồng/cổ phiếu (Upside: 24,7%).

Khuyến nghị mua cổ phiếu PC1 với mức giá mục tiêu 58.300 đồng/CP

CTCK KB Việt Nam (KBSV)

Với nhu cầu điện ngày càng cao, trong các năm qua, Chính phủ liên tục đầu tư vào các trạm biến áp và đường dây truyền tải. Theo chúng tôi tính toán dựa trên Dự thảo QHĐ VIII, khối lượng công việc trung bình năm của cả đường dây và trạm đều đạt mức tăng trưởng 3 chữ số và sẽ đem lại tăng trưởng CAGR = 25%/năm cho PC1 trong giai đoạn 5 năm tới.

Chúng tôi kì vọng 3 nhà máy điện gió của CTCP Tập đoàn PC1 (PC1) sẽ hoạt động ổn định với sản lượng tiêu thụ cao trong năm 2022 do giá bán điện gió hiện đang cạnh tranh hơn so với nhiệt điện trong bối cảnh giá nhiên liệu tăng cao, đồng thời các nhà máy thuỷ điện lại gặp khó khăn do tình hình thuỷ văn không thuận lợi trong năm 2022.

Đối với mảng thuỷ điện, chúng tôi cho rằng đây sẽ là một năm kém tích cực với thuỷ điện khi La Nina có thể sẽ kết thúc vào quý III/2022. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng sản lượng thuỷ điện sẽ bùng nổ khi PC1 đưa vào vận hành lần lượt 4 nhà máy thuỷ điện mới, giúp tăng tổng công suất mảng thuỷ điện lên 50%.

Chúng tôi kỳ vọng PC1 sẽ bàn giao đúng kế hoạch và thu được tổng cộng 3,2 nghìn tỷ đồng doanh thu và 1,2 nghìn tỷ đồng lợi nhuận gộp trong giai đoạn 2022-2025. Thêm vào đó, 3 khu công nghiệp chuẩn bị được mở bán trong giai đoạn tới sẽ đóng góp từ 600- 1.000 tỷ lợi nhuận từ doanh thu liên doanh – liên kết trong giai đoạn 2023-2026.

Ngoài ra, mỏ khoáng sản Nickel mới sở hữu sẽ đi vào hoạt động trong 2023, góp phần đem lại nguồn doanh thu lớn cho PC1 trong bối cảnh nhu cầu và giá Nickel đang tăng mạnh trong những năm tới.

Dựa trên tiềm năng và rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu PC1 theo phương pháp Định giá từng phần (SOTP) với mức giá mục tiêu 58.300 đồng/CP, upside 25,9% so với giá đóng cửa ngày 05/04/2022.

Tác giả: N.T