Thanh khoản của thị trường tăng đột biến với giá trị giao dịch bình quân phiên trên 3 sàn đạt 29.006 tỷ đồng. (Ảnh: PV/Vietnam+)

Thị trường chứng khoán Việt Nam kết thúc tuần giao dịch bằng một phiên bán tháo trên diện rộng và làm VN-Index bốc hơi gần 56 điểm đồng thời xóa sạch mức tăng của cả 4 tuần giao dịch trước đó cộng lại.

Tâm lý lo ngại bao trùm

Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận Vĩ mô và Chiến lược Thị trường, Khối Phân tích, Công ty Chứng khoán VNDIRECT, cho biết nguyên nhân chính của phiên bán tháo này xuất phát từ động thái chủ động hạ margin của nhà đầu tư sau khi một công ty chứng khoán nhóm đầu thị phần môi giới thông báo giảm tỷ lệ ký quỹ với nhiều cổ phiếu từ ngày 22/8, cộng thêm diễn biến tiêu cực của nhóm cổ phiếu trụ cột, như họ cổ phiếu “VIN”. Ngoài ra, tỷ giá trong nước vừa ghi nhận đợt tăng mạnh và thông tin tiêu cực về một tập đoàn bất động sản lớn tại Trung Quốc phần nào tác động đến tâm lý của giới nhà đầu tư.

Về diễn biến giao dịch, áp lực bán ra mạnh mẽ trong phiên ngày thứ Sáu đã đẩy VN-Index về mức 1.178 điểm, sau khi giảm mạnh 4,4% so với đầu tuần. Tương tự, HNX-Index cũng mất tới 3,8% xuống 236 điểm và UPCOM-Index “bốc hơi” 4,3% xuống 89,3 điểm.

Trên thị trường, tất cả các nhóm ngành đồng loạt bị “thổi bay” mọi thành quả trong hơn một tháng gần đây. Đà lao dốc mạnh nhất thuộc về nhóm cổ phiếu bất động sản và bán lẻ sau, khi cổ phiếu của hai nhóm này đã tăng rất nóng trong vài tháng qua.

Số liệu ghi nhận từ báo cáo của VNDIRECT, hai mã VIC (giảm 7,9%) và VHM (giảm 6,7%) sụt giá mạnh trong tuần đã gây áp lực lớn lên thị trường đồng thời lấy đi hơn 10 điểm của VN-Index. Theo sau, các cổ phiếu vốn hóa lớn, như BID (giảm 5,4%), VPB (giảm 6,4%), MSN (giảm 6,5%), GAS (giảm 3,8%). Tuy nhiên, hai mã FPT (tăng 4,3%) và SSI (tăng 0,5%) là những cổ phiếu hiếm hoi trong rổ VN30 nâng đỡ thị trường trong tuần qua. 

Điểm đáng lưu ý, thanh khoản của thị trường tăng đột biến với giá trị giao dịch bình quân phiên trên 3 sàn đạt 29.006 tỷ đồng (tăng 10,2% so với tuần trước) và chủ yếu tập trung ở phiên giao dịch cuối tuần với khối lượng giao dịch lên mốc lịch sử.

Tuần này, các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng lần lượt 987 tỷ đồng (tăng 34,7% so với tuần trước) và 143 tỷ đồng (tăng 194% so với tuần trước) trên HoSE và HNX. Mặt khác, họ duy trì mua ròng nhẹ trên UpCoM với giá trị 25 tỷ đồng (giảm 627% so với tuần trước).  Như vậy, khối ngoại đã bán ròng tổng cộng 1.104 tỷ đồng trên cả ba sàn.

Vùng điều chỉnh mạnh và khó lường

Với đà tháo chạy ở tuần qua, ông Hinh nhấn mạnh nhịp điều chỉnh của thị trường đã được dự báo từ trước đó. Song, điểm bất ngờ đó là mức độ giảm nhanh và mạnh chỉ trong một phiên cuối tuần vừa qua.

“Rất may, thị trường có 2 phiên cuối tuần thứ Bảy và Chủ nhật để nhà đầu tư lấy lại sự bình tĩnh và suy xét. Và, việc hạ tỷ trọng margin của một công ty chứng khoán dẫn đầu đầu thị phần thông thường chỉ có tác động “ngắn hạn” trong vòng 1- 2 phiên giao dịch, sau đó sẽ giảm bớt đáng kể,” ông Hinh nói.

Ngoài ra, ông Hinh cho rằng tỷ giá trên thị trường cũng đang có dấu hiệu hạ nhiệt khi đã quay đầu giảm mạnh trong phiên ngày thứ Năm và thứ Sáu. Bên cạnh đó, nhóm cổ phiếu họ “VIN” có thể sớm lấy lại sự cân bằng.

Trên quan điểm đó, nhóm phân tích của VNDIRECT kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam có thể xuất hiện nhịp phục hồi kỹ thuật trong tuần tới. Do vậy, các nhà đầu tư có thể chờ các nhịp phục hồi kỹ thuật để hạ tỷ trọng cổ phiếu thay vì bán tháo trong những phiên giảm điểm mạnh. Cụ thể, vùng giảm 1.150-1.170 điểm sẽ là khu vực hỗ trợ kỹ thuật cho VN-Index.

Theo ông Nguyễn Khắc Thành, chuyên viên phân tích, Công ty Chứng khoán Sài Gòn-Hà Nội, khu vực vận động của VN-Index trong tuần qua đã tiệm cận vùng cản kỹ thuật mạnh đồng thời thị trường chưa có nhịp điều chỉnh thực sự từ khi xu hướng đi lên được hình thành. Vì vậy, những phiên điều chỉnh rung lắc mạnh như ngày thứ Sáu là có thể xảy ra. Tuy nhiên, thị trường vẫn có thể kỳ vọng đây chỉ là nhịp điều chỉnh thông thường. Sau đó, thị trường sẽ tích lũy lại để củng cố sức mạnh chuẩn bị cho nhịp tăng mới trong thời gian tới.

“Trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán đang trong vùng điều chỉnh mạnh và khó lường, các nhà đầu tư có thể xem xét giải ngân dần tại các vùng hỗ trợ trong đợt giảm này với kỳ vọng VN-Index sẽ có nhịp phục hồi mới và triển vọng trung hạn vẫn tốt,” ông Thành đánh giá.

Có chung quan điểm, ông Hinh cho rằng triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong trung hạn vẫn tích cực với các yếu tố hỗ trợ mạnh, như môi trường lãi suất hạ nhiệt, Chính phủ "bơm tiền" thông qua các động thái đẩy mạnh đầu tư công và kích cầu tiêu dùng (giảm thuế, phí, tăng lương cơ sở…). Bên cạnh đó, xu hướng phục hồi của nền kinh tế và lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trong những tháng cuối năm có nhiều triển vọng.

“Do đó, những nhà đầu tư trung, dài hạn chuẩn bị vào thị trường hoặc đã lỡ nhịp tăng điểm trước và đang giữ tỷ trọng tiền mặt cao, thì nhịp điều chỉnh lần này có thể mang đến ‘điểm mua tốt’ để tích lũy và xây dựng danh mục cổ phiếu,” ông Hinh nói./. 

Tác giả: Hạnh Nguyễn